Aksjerisikopremien (ERP) er meravkastningen som en aksjeportefølje forventes å tjene over en risikofri rente. ERP brukes ofte som et mål på risikoen ved aksjeinvesteringer.
Aksjerisikopremien kan dekomponeres i to deler: markedsrisikopremien og størrelsespremien. Markedsrisikopremien er meravkastningen som forventes fra å holde en portefølje av alle risikofylte eiendeler, mens størrelsespremien er meravkastningen som forventes fra å holde en portefølje av små aksjer.
Størrelsespremien blir ofte sett på som et mål på risikoen til små selskaper. Det skal imidlertid bemerkes at størrelsespremien ikke er et mål på den absolutte risikoen for småselskapsaksjer, men snarere den relative risikoen sammenlignet med markedet som helhet.
Aksjerisikopremien brukes ofte i konstruksjonen av porteføljemodeller, slik som Capital Asset Pricing Model (CAPM). I CAPM brukes aksjerisikopremien til å bestemme den passende risikojusterte diskonteringsrenten for aksjeinvesteringer.
Aksjerisikopremien kan også brukes til å vurdere den relative attraktiviteten til ulike aksjeinvesteringer. For eksempel, hvis to aksjeinvesteringer har samme forventet avkastning, men den ene har en høyere aksjerisikopremie enn den andre, vil investeringen med høyere ERP anses som mer attraktiv.
Til slutt kan aksjerisikopremien brukes som et verktøy for forvaltning av porteføljer. For eksempel, hvis en porteføljeforvalter mener at aksjerisikopremien er for høy, kan hun velge å redusere eksponeringen mot aksjer.
Hva er de tre typene risikopremie?
De tre typene risikopremie er:
1. Markedsrisikopremien, som er den ekstra avkastningen som investorer krever for å holde en markedsportefølje i stedet for en risikofri eiendel.
2. Størrelsespremien, som er den ekstra avkastningen som investorer krever for å holde small-cap-aksjer i stedet for large-cap-aksjer.
3. Verdipremien, som er den ekstra avkastningen som investorer krever for å holde verdiaksjer i stedet for vekstaksjer.
Er aksjerisikopremien den samme som markedsavkastningen?
Aksjerisikopremien er meravkastningen som investorer forventer å tjene på å holde en aksje utover den risikofrie renten. Markedsavkastningen er den faktiske avkastningen som investorer tjener på å holde en aksje.
Aksjerisikopremien og markedsavkastningen er ikke det samme. Aksjerisikopremien er meravkastningen som investorer forventer å tjene på å holde en aksje utover den risikofrie renten. Markedsavkastningen er den faktiske avkastningen som investorer tjener på å holde en aksje.
Aksjerisikopremien er basert på forventninger om fremtidig avkastning, mens markedsavkastningen er basert på faktisk historisk avkastning. Aksjerisikopremien vil variere over tid ettersom forventningene til fremtidig avkastning endres. Markedsavkastningen vil også variere over tid, men den vil ikke nødvendigvis bevege seg i samme retning som aksjerisikopremien.
Hva er aksjerisikopremie og hvordan beregnes den?
Aksjerisikopremien er den delen av en aksjeinvesterings forventede avkastning som overstiger risikofri rente. Den risikofrie renten er renten som ville blitt tjent på en investering uten risiko. Aksjerisikopremien er derfor forventet avkastning på en aksjeinvestering minus risikofri rente.
Det finnes en rekke ulike måter å beregne aksjerisikopremien på. Den vanligste metoden er å bruke historiske data om avkastning for aksjemarkeder og for risikofrie investeringer. Aksjerisikopremien beregnes typisk som gjennomsnittlig historisk avkastning på aksjer minus gjennomsnittlig historisk avkastning på risikofrie investeringer.
En annen tilnærming er å bruke gjeldende markedsdata for å estimere aksjerisikopremien. Dette kan gjøres ved å se på forskjellen mellom avkastningen på en risikofri investering (som en statsobligasjon) og avkastningen på en bred aksjemarkedsindeks. Aksjerisikopremien er differansen mellom disse to avkastningene, multiplisert med markedsverdien til aksjeindeksen.
Aksjerisikopremien er et viktig konsept for investorer å forstå, da det kan hjelpe dem til å ta beslutninger om hvordan de skal allokere sine eiendeler. Aksjeinvesteringer har en tendens til å være mer risikable enn risikofrie investeringer, men de har også potensial til å gi høyere avkastning. Som sådan kan aksjerisikopremien brukes som et mål på avveiningen mellom risiko og avkastning ved investeringsbeslutninger.
Hva er porteføljestyringsrisiko?
Porteføljeforvaltningsrisiko er risikoen for at en porteføljeforvalter tar beslutninger som resulterer i tap for investorene de forvalter penger for. Dette kan skje av en rekke årsaker, inkludert dårlige investeringsbeslutninger, ikke diversifisere porteføljen nok, eller ta for mye risiko.
Hvordan beregner du aksjerisikopremie i Excel?
Det er noen forskjellige måter å beregne aksjerisikopremie i Excel. En måte er å bruke CAPM-formelen, som er:
ERP = Rf + β(Rm-Rf)
der Rf er risikofri rente, β er betaen til verdipapiret, og Rm er den forventede avkastningen til markedet.
En annen måte å beregne aksjerisikopremie på er å bruke historisk gjennomsnittsmetode. Dette innebærer å ta aksjemarkedets gjennomsnittlige avkastning over en viss tidsperiode og trekke den risikofrie renten fra den.
La oss for eksempel si at vi ønsker å beregne aksjerisikopremien for S&P 500-indeksen over de siste 10 årene. Vi må først finne den gjennomsnittlige avkastningen til S&P 500-indeksen over den 10-årsperioden. Dette kan vi gjøre ved å bruke AVERAGE-funksjonen i Excel.
Forutsatt at den risikofrie renten er 3 %, trekker vi 3 % fra den gjennomsnittlige avkastningen til S&P 500-indeksen for å få aksjerisikopremien.
I dette eksemplet vil aksjerisikopremien være 7,64 %.