Hva er kostnaden for egenkapital?
Kostnaden for egenkapital er forventet avkastning på investeringen for aksjeeiere. Denne avkastningen kompenserer investorer for risikoen ved å investere i et selskap. Kostnaden for egenkapital er typisk høyere enn kostnaden for gjeld fordi aksjeeiere er mer utsatt for selskapets risiko.
Det er flere måter å beregne kostnaden for egenkapital på. Den vanligste metoden er å bruke Capital Asset Pricing Model (CAPM). CAPM-formelen er:
Egenkapitalkostnad = Risikofri rente + Beta x (Forventet avkastning på markedet - Risikofri rente)
Risikofri rente er avkastningen på investeringen for en eiendel med ingen risiko. Betaen er et mål på volatiliteten til en aksje i forhold til markedet. Forventet avkastning på markedet er den gjennomsnittlige avkastningen som investorer forventer å tjene på markedet.
Forutsatt en risikofri rente på 2 %, en beta på 1,5 og en forventet avkastning på markedet på 10 %, vil kostnaden for egenkapital være:
Egenkapitalkostnad = 2 % + 1,5 x (10 % - 2%)
Egenkapitalkostnad = 12,5 %
Hvordan beregnes betakostnaden for egenkapital?
Det er noen forskjellige måter å beregne kostnaden for egenkapitalbeta på, men den vanligste metoden er å bruke Capital Asset Pricing Model (CAPM). Denne modellen tar hensyn til risikofri rente (vanligvis renten på statsobligasjoner), forventet avkastning på markedet og aksjebeta. Formelen for å beregne kostnaden for aksjebeta ved bruk av CAPM er som følger:
Egenkapitalkostnad = Risikofri rente + (Markedsavkastning - Risikofri rente) x Aksjebeta
Så, for å beregne kostnaden for aksjebeta, må du først bestemme risikofri rente og forventet avkastning på markedet. Disse verdiene kan estimeres ved å bruke historiske data eller gjeldende markedsforhold. Når du har disse verdiene, kan du plugge dem inn i formelen og beregne kostnadene for egenkapitalbeta.
Det er viktig å merke seg at kostnaden for beta av aksjer bare er én del informasjon du må vurdere når du tar investeringsbeslutninger. Andre faktorer, som selskapets finansielle stabilitet og de generelle markedsforholdene, bør også tas i betraktning.
Hva øker kostnadene for egenkapital?
Det er noen forskjellige ting som kan øke kostnadene for egenkapital, som i hovedsak er mengden avkastning som aksjonærene forventer å motta for å investere i et selskap. Det ene er ganske enkelt det totale risikonivået i markedet, som kan svinge over tid. Hvis aksjekursene generelt faller, for eksempel, vil aksjonærene kreve høyere avkastning for å kompensere dem for økt risiko.
En annen faktor som kan påvirke egenkapitalkostnaden er den spesifikke risikoen til det aktuelle selskapet. Hvis et selskap er i en spesielt volatil bransje, eller hvis det har mye gjeld, vil aksjonærene igjen kreve høyere avkastning for å kompensere dem for den økte risikoen.
Til slutt kan en bedrifts egen historie også påvirke kostnaden for egenkapital. Hvis et selskap konsekvent har prestert bedre enn markedet, vil aksjonærene ha større sannsynlighet for å investere i det og kreve lavere avkastning. På den annen side, hvis et selskap har en historie med dårligere resultater i markedet, vil aksjonærene ha mindre sannsynlighet for å investere og kreve høyere avkastning.
Hva er kostnaden for egenkapital med eksempel?
Kostnaden for egenkapital er avkastningen som en aksjonær krever på sin investering i et selskap.
La oss for eksempel si at et selskap har en aksjekurs på $100 og et utbytteutbetalingsforhold på 50 %. Dette betyr at selskapet betaler ut $50 i utbytte per aksje hvert år. Hvis en aksjonær krever 10 % avkastning på investeringen, betyr dette at de vil være villige til å betale 110 dollar for aksjen (10 % avkastning på investering på 100 dollar). I dette tilfellet vil kostnaden for egenkapital være 10 %.
Det finnes en rekke ulike metoder som kan brukes for å beregne kostnaden for egenkapital, som for eksempel utbyttevekstmodellen, kapitaliseringsrentemodellen og Gordons vekstmodell.
Utbyttevekstmodellen beregner kostnaden for egenkapital ved å ta utbyttet per aksje og dele det med forventet vekstrate for utbyttet.
For eksempel, ved å bruke samme selskap ovenfra med et utbytte per aksje på $50 og en forventet utbyttevekst på 5%, vil kostnaden for egenkapital være 10% (($50/$50)*5%).
Kapitaliseringsrentemodellen beregner kostnaden for egenkapital ved å ta inntjening per aksje og dele den med forventet vekstrate for inntjeningen.
For eksempel, ved å bruke samme selskap ovenfra med en inntjening per aksje på $10 og en forventet inntjeningsvekst på 10%, vil kostnaden for egenkapital være 10% (($10/$10)*10%).
Gordon-vekstmodellen er en mer kompleks modell som tar hensyn til utbytteutbetalingsforholdet, avkastningskravet og forventet vekstrate for utbyttet.
Ved å bruke samme selskap ovenfra med et utbytteutbetalingsforhold på 50 %, et avkastningskrav på 10 % og en forventet utbyttevekst på 5 %, vil kostnaden for egenkapital være 10,71 % ((0,5*) 10 %)/5 %).
Det er et tall
Hvordan beregner du kostnaden for egenkapital ved å bruke WACC?
Det er noen forskjellige måter å beregne egenkapitalkostnaden ved å bruke WACC. En metode er å bruke formelen for vektet gjennomsnittlig kapitalkostnad (WACC). Denne formelen tar hensyn til vekten av hver type finansiering (gjeld og egenkapital) og kostnaden for hver type finansiering.
En annen metode er å beregne kostnaden for egenkapital ved å bruke utbytteavkastningen pluss veksttakten for utbytte. Denne metoden kalles Gordon-vekstmodellen.
Det finnes også andre metoder, men disse er to av de vanligste. Hva menes med egenkapitalkostnad? Kostnaden for egenkapital er avkastningen som en aksjonær krever på sin investering i et selskap. Denne kostnaden påvirkes av risikonivået knyttet til selskapet, samt de generelle markedsforholdene. Et selskaps egenkapitalkostnad kan beregnes ved hjelp av Capital Asset Pricing Model (CAPM).