Den veide gjennomsnittlige kapitalkostnaden (WACC) er en finansiell beregning som beregner den gjennomsnittlige kostnaden for et selskaps kapital, som inkluderer både gjeld og egenkapital. WACC brukes til å diskontere et selskaps fremtidige kontantstrømmer for å bestemme deres nåverdi.
WACC-formelen er:
WACC = (E/V) x Re + (D/V) x Rd x (1-Tc)
Hvor:
E/V = forholdet mellom et selskaps egenkapital og dets totale verdi
Re = kravet om avkastning på egenkapital
D/V = forholdet mellom et selskaps gjeld og dets totale verdi
Rd = kravet om avkastning på gjeld
Tc = bedriftens gjeld skattesats
Den veide gjennomsnittlige kapitalkostnaden er viktig fordi den brukes i neddiskontering av et selskaps fremtidige kontantstrømmer. Dette er viktig fordi diskonteringsrenten brukes til å bestemme nåverdien av disse kontantstrømmene.
Den veide gjennomsnittlige kapitalkostnaden kan brukes til å ta investeringsbeslutninger. For eksempel, hvis et selskap vurderer to investeringsprosjekter, kan det bruke WACC til å diskontere de fremtidige kontantstrømmene til hvert prosjekt og sammenligne nåverdiene. Prosjektet med høyere nåverdi er den mer ønskelige investeringen.
Det er viktig å merke seg at WACC er et langsiktig gjennomsnitt. Det betyr at den ikke skal brukes til å ta beslutninger om enkeltprosjekter med kortere tidshorisont.
Eksempel
La oss si at selskapet XYZ har en total kapitalisering på $1 000 000. Dette inkluderer 500 000 dollar i egenkapital og 500 000 dollar i gjeld. Avkastningskravet på egenkapitalen er 10 % og gjeldsavkastningskravet er 5 %. Selskapsskattesatsen er 35 %.
Ved å bruke formelen ovenfor kan vi beregne den veide gjennomsnittlige kapitalkostnaden for selskapet XYZ:
WACC = (E/V) x Re
Hva er kapitalkostnadene forklare kostnadstypene?
Kapitalkostnad refererer til kostnadene for midler som brukes til å finansiere et selskaps drift. Det inkluderer kostnadene for egenkapital, gjeld og preferanseaksjer. Kostnaden for egenkapital er avkastningen som aksjonærene forventer av å investere i et selskap. Gjeldskostnaden er renten på lån og andre gjeldsinstrumenter. Kostnaden for preferanseaksjer er utbyttesatsen som betales til foretrukne aksjonærer.
Det finnes flere typer kapitalkostnader. Den veide gjennomsnittlige kapitalkostnaden (WACC) er gjennomsnittet av kostnaden for egenkapital og gjeldskostnaden, vektet med deres respektive andeler av selskapets totale kapital. Kostnaden for ny egenkapital er avkastningen som investorer forventer av å investere i et selskaps nye aksjer. Kostnaden for tilbakeholdt overskudd er avkastningen som aksjonærene forventer av å investere i et selskaps eksisterende egenkapital. Til slutt er gjeldskostnaden renten på lån og andre gjeldsinstrumenter.
Hva påvirker WACC?
Det er mange faktorer som påvirker et selskaps WACC. Noen av de viktigere er:
1) Selskapets gjeld-til-egenkapital-forhold: Jo høyere forhold, jo høyere WACC, alt annet likt.
2) Selskapets kredittrating: Jo lavere rating, jo høyere WACC.
3) Selskapets skattesats: Jo høyere skattesats, jo høyere WACC.
4) Selskapets beta: Jo høyere beta, jo høyere WACC.
5) Den risikofrie renten: Jo høyere risikofri rente, desto høyere WACC.
6) Markedsrisikopremien: Jo høyere markedsrisikopremie, jo høyere WACC.
Hva er kapitalkostnad Eksempel?
Kapitalkostnaden er minimumsavkastningen som en bedrift må tjene på sine investeringer for å generere verdi for sine aksjonærer.
Kapitalkostnaden beregnes ved å ta det veide gjennomsnittet av kostnaden for hver type kapital, som inkluderer egenkapital, gjeld og foretrukket egenkapital. Vektene bestemmes av andelen av hver type finansiering som benyttes av selskapet.
For eksempel, hvis et selskap har $1000 i egenkapital og $500 i gjeld, vil kostnaden for egenkapital bli vektet med 2/3, og gjeldskostnaden vil bli vektet med 1/3.
Kapitalkostnaden brukes ofte som en diskonteringsrente ved vurdering av investeringsmuligheter.
Teoretisk sett bør et selskap kun investere i prosjekter som har høyere avkastning enn kapitalkostnaden.
I praksis investerer imidlertid selskaper ofte i prosjekter med lavere avkastning fordi de kanskje ikke har andre gode investeringsmuligheter, eller fordi de prøver å øke verdien av selskapet ved å ta mer risiko.
Hva er WACC for et firma med 50 % gjeld og 50 % egenkapital som betaler 12 % på gjelden 20 % på egenkapitalen og har en skattesats på 40 %?
Den veide gjennomsnittlige kapitalkostnaden (WACC) for et firma med 50 % gjeld og 50 % egenkapital som betaler 12 % på gjelden, 20 % på egenkapitalen og har en skattesats på 40 %, vil være 16 %. Dette beregnes ved å ta det veide gjennomsnittet av kostnadene for hver type finansiering, etter å ha regnskapsført skatteskjoldet på gjelden. Kostnaden for gjeld er 12 % (0,12), kostnaden for egenkapital er 20 % (0,20), og skattesatsen er 40 % (0,40).Den veide gjennomsnittlige kapitalkostnaden vil være 0,12 x (1 - 0,40) + 0,20 x 0,50 = 0,16, eller 16 %.
Hva er forskjellen mellom WACC og kapitalkostnad?
WACC er den veide gjennomsnittlige kapitalkostnaden og brukes til å estimere den gjennomsnittlige årlige kostnaden for å finansiere et selskaps eiendeler. Kapitalkostnaden er minimumsavkastningen et selskap må tjene på sine investeringer for å tilfredsstille sine aksjonærer. WACC brukes til å diskontere et selskaps fremtidige kontantstrømmer til nåverdien.
Kapitalkostnaden er avkastningskravet på en ny investering. WACC er avkastningskravet på eksisterende eiendeler i et selskap. Kapitalkostnaden brukes til å diskontere fremtidige kontantstrømmer fra en ny investering. WACC brukes til å diskontere fremtidige kontantstrømmer fra eksisterende eiendeler til et selskap.