Asset-Backed Security: Hva det er og hvordan det fungerer
Hva er dekkede eiendeler? I forbindelse med handel refererer dekkede eiendeler til de eiendelene som brukes som sikkerhet for å sikre et lån eller en kredittlinje. I de fleste tilfeller er eiendelen som brukes som sikkerhet et verdipapir, for eksempel aksjer, obligasjoner eller ETFer. Verdien av sikkerheten er vanligvis lik eller større enn verdien av lånet. Dekkede eiendeler kan også omfatte andre eiendeler som kontanter, kontantekvivalenter og fast eiendom.
Hvordan fungerer aktivastøttet sikkerhet?
Asset-backed securities (ABS) er gjeldspapirer som er sikret av en pool av eiendeler. Gruppen av eiendeler kan inkludere elementer som lån, leieavtaler, kredittkortfordringer eller andre finansielle eiendeler. ABS-er er vanligvis strukturert i tre transjer, eller lag, som tilbyr ulike nivåer av risiko og avkastning. Seniortransjen har lavest risiko og høyest avkastning, mens juniortransjen har høyest risiko og lavest avkastning.
ABS-er utstedes vanligvis av spesialforetak (SPVs), som er juridiske enheter opprettet med det eneste formålet å utstede verdipapirene. SPV-en isolerer eiendelene fra utstederens andre kreditorer og unngår mange av de regulatoriske kravene som ellers ville gjelde.
Kontantstrømmene fra de underliggende eiendelene brukes til å foreta betalinger på ABS-ene. Innbetalingene på seniortransjen gjøres først, etterfulgt av utbetalingene på juniortransjen. Hvis det ikke er nok kontantstrømmer til å utføre alle betalingene, kan det hende at innehaverne av juniortransjen ikke mottar noen betalinger i det hele tatt.
ABS-er kan være en attraktiv investering av mange grunner. De tilbyr en høyere avkastning enn mange andre typer gjeldspapirer, og de er ofte mindre risikable enn å investere direkte i de underliggende eiendelene. ABS-er kan også tilpasses for å møte investorens behov. For eksempel kan en investor ønske å kjøpe en ABS som er støttet av en bestemt type eiendel, for eksempel billån. Hva er forskjellen mellom CDS og CDO? En CDS er en kredittmisligholdsswap – et finansielt instrument som brukes for å beskytte mot kredittrisiko. En CDO er en gjeldsforpliktelse - en type strukturert finansprodukt.
Hva er verdipapirisering og dens prosess?
Verdipapirisering er prosessen med å slå sammen en gruppe eiendeler og deretter selge dem som finansielle instrumenter til investorer. Eiendelene kan være alt fra lån til kredittkortgjeld til boliglån. Tanken bak verdipapirisering er å spre risikoen for mislighold på et stort antall eiendeler, noe som gjør dem mer attraktive for investorer.
Det første trinnet i verdipapiriseringsprosessen er å opprette et spesialformål (SPV), som er en juridisk enhet som brukes til å holde eiendelene og utstede verdipapirene. SPV er vanligvis satt opp som en trust eller et selskap. SPV-en er vanligvis satt opp slik at den er konkursfjern, noe som betyr at dersom utstederen av verdipapirene går konkurs, vil SPV ikke bli påvirket.
Neste trinn er å overføre eiendelene til SPV. SPV vil da utstede verdipapirer, som typisk er obligasjoner, til investorer. Verdipapirene er støttet av eiendelene i SPV. Verdipapirene kan utstedes på en rekke forskjellige måter, avhengig av type eiendel og strukturen til avtalen.
Det siste trinnet er å bruke inntektene fra salget av verdipapirene til å betale tilbake utstederen av eiendelene. Utsteder vil da bruke pengene til å betale tilbake investorene. Denne prosessen kan gjentas flere ganger, med de samme eiendelene verdipapirisert flere ganger.
Hva er prosess for verdipapirisering av eiendeler?
Verdipapirisering av aktiva er prosessen med å ta en illikvid eiendel, eller gruppe av eiendeler, og pakke den om til et verdipapir som kan selges til investorer i annenhåndsmarkedet. Sikkerheten er vanligvis støttet av kontantstrømmen fra eiendelen, og kan være strukturert som en obligasjon, seddel eller annet finansielt instrument.
Verdipapirisering av aktiva lar långivere frigjøre kapital som er bundet opp i lån eller andre eiendeler, og motta løpende betalinger fra verdipapiret, i stedet for en engangsbetaling fra salg av eiendelen. Det lar også investorer kjøpe et verdipapir som er støttet av en spesifikk eiendel, i stedet for å investere i eiendelen direkte.
Verdipapiriseringsprosessen inkluderer vanligvis følgende trinn:
1. Opphavsmannen identifiserer en eiendel eller gruppe av eiendeler som kan verdipapiriseres.
2. Opphavsmannen oppretter et spesialformål (SPV) for å holde eiendelene og utstede verdipapiret.
3. Opphavsmannen overfører eiendelene til SPV.
4. SPV utsteder verdipapiret til investorer i annenhåndsmarkedet.
5. SPV bruker inntektene fra salget av verdipapiret til å betale opphavsmannen for eiendelene.
6. SPV bruker kontantstrømmen fra eiendelene til å foreta betalinger til investorer.