En amerikansk opsjon er en opsjon som kan utøves når som helst før dens utløp. Denne typen opsjoner brukes ofte av investorer som ønsker å fange utbytte som kan bli utbetalt før opsjonen utløper. Hvor raskt etter eks-utbyttedatoen kan jeg selge? Du kan selge aksjene dine dagen etter eks-utbyttedatoen, men du vil ikke motta utbyttet.
Hva er tidlig trening?
Tidlig utøvelse er handlingen med å utøve en opsjonskontrakt før dens utløpsdato. For opsjoner i amerikansk stil betyr dette at opsjonsinnehaveren kan utøve opsjonen når som helst frem til utløp. For opsjoner i europeisk stil kan opsjonsinnehaveren kun utøve på selve utløpsdatoen.
Hovedgrunnen til at en opsjonsinnehaver ønsker å utøve tidlig, er fordi det lar dem låse opp en fortjeneste. Hvis det underliggende verdipapiret handler over innløsningskursen, er opsjonen i pengene, og innehaveren kan kjøpe verdipapiret til innløsningskursen og umiddelbart selge det på det åpne markedet med fortjeneste.
Det er imidlertid også en risiko forbundet med tidlig trening. Hvis det underliggende verdipapiret handler under innløsningskursen, er opsjonen ute av pengene, og innehaveren ville ha det bedre med å selge selve opsjonskontrakten. Å trene tidlig betyr også at opsjonsinnehaveren gir fra seg sjansen til å holde opsjonskontrakten i live i tilfelle den underliggende sikkerheten stiger før utløp.
Samlet sett er tidlig trening en beslutning som må tas fra sak til sak. Det er ikke noe riktig eller galt svar, men det avhenger av den spesifikke situasjonen og markedsforholdene.
Hva skjer hvis jeg utøver kjøpsopsjonen min tidlig? Når du utøver kjøpsopsjonen din tidlig, kjøper du i hovedsak det underliggende verdipapiret til innløsningskursen. Dette er fordelaktig hvis gjeldende markedspris på det underliggende verdipapiret er høyere enn innløsningskursen, da du vil kunne kjøpe det til en lavere pris. Men hvis markedsprisen er lavere enn innløsningskursen, vil du sitte fast med det underliggende verdipapiret til en høyere pris.
Kan amerikanske opsjoner utøves når som helst?
Ja, amerikanske opsjoner kan utøves når som helst før utløp. Denne fleksibiliteten kan være fordelaktig dersom det underliggende verdipapirets kurs beveger seg gunstig, da opsjonsinnehaveren kan velge å utøve opsjonen og realisere gevinsten. Det betyr imidlertid også at opsjonsinnehaveren er utsatt for risikoen for at det underliggende verdipapirets kurs beveger seg mot dem, da de kan bli tvunget til å utøve opsjonen tidlig og pådra seg et tap.
Hvorfor er amerikanske alternativer verdt mer enn europeiske?
Hovedårsaken til at amerikanske opsjoner er verdt mer enn europeiske opsjoner er fordi amerikanske opsjoner kan utøves når som helst i løpet av opsjonens levetid, mens europeiske opsjoner kun kan utøves ved utløp. Dette betyr at amerikanske opsjoner gir innehaveren mer fleksibilitet i forhold til når de kan utøve opsjonen, noe som igjen gjør dem mer verdifulle.
En annen grunn til at amerikanske opsjoner er verdt mer, er fordi det er mindre sannsynlig at de blir "brent" av tidlig trening. Dette er fordi amerikanske opsjoner kun kan utøves hvis den underliggende eiendelen er over innløsningskursen (for en kjøpsopsjon) eller under innløsningsprisen (for en salgsopsjon). Dette betyr at det er mindre sjanse for at opsjonen utøves tidlig og at innehaveren må selge den underliggende eiendelen med tap.
Til slutt, amerikanske opsjoner er også mer likvide enn europeiske opsjoner. Dette er fordi det er et større marked for amerikanske opsjoner, da de er den mest omsatte typen opsjoner. Dette betyr at det er mer etterspørsel etter amerikanske opsjoner, som igjen gjør dem mer verdifulle.