Kjøpsprisen er prisen som utstederen av en obligasjon kan innløse obligasjonen til før forfallsdatoen. Utstederen kaller vanligvis obligasjonen når rentene har falt, slik at den kan refinansiere obligasjonen til en lavere rente. For investoren betaler en konverterbar obligasjon vanligvis en høyere kupongrente enn en ikke-konverterbar obligasjon med samme forfallsdato. Denne høyere kupongrenten kompenserer investoren for risikoen for at obligasjonen kan bli kalt bort før forfall.
Hvordan påvirker en kjøpsopsjon obligasjonskursen?
En kjøpsopsjon på en obligasjon gir innehaveren rett til å kjøpe obligasjonen til en spesifisert pris (innløsningskursen) på eller før en spesifisert dato (utløpsdatoen). Effekten av en kjøpsopsjon på prisen på den underliggende obligasjonen avhenger av innløsningsprisen på opsjonen og gjeldende markedspris på obligasjonen.
Hvis gjeldende markedspris på obligasjonen er under innløsningskursen på opsjonen, sies opsjonen å være "out of the money" og vil ikke ha noen effekt på kursen på obligasjonen.
Hvis gjeldende markedspris på obligasjonen er lik innløsningskursen på opsjonen, så sies opsjonen å være "at the money" og vil ha en liten positiv effekt på kursen på obligasjonen.
Hvis gjeldende markedskurs på obligasjonen er over innløsningskursen på opsjonen, så sies opsjonen å være "in the money" og vil ha en betydelig positiv effekt på kursen på obligasjonen. Hva er de 4 alternativene? Det er fire typer alternativer: anrop, anrop, dekkede anrop og nakne anrop. Puts gir innehaveren rett til å selge en eiendel til en bestemt pris, mens calls gir innehaveren rett til å kjøpe en eiendel til en bestemt pris. Dekkede samtaler er når innehaveren av en samtale også eier den underliggende eiendelen, mens nakne samtaler er når innehaveren av en samtale ikke eier den underliggende eiendelen.
Hvordan beregnes samtalepremie?
Anropspremien er beløpet som prisen på en kjøpsopsjon overstiger den indre verdien med. Egenverdien er forskjellen mellom innløsningskursen og den underliggende eiendelens spotpris.
Premien tar også hensyn til tidsverdien av penger, som er hvor lang tid det tar før opsjonen utløper. Jo lengre tid det er til utløp, jo høyere blir premien. Dette er fordi det er større sjanse for at prisen på den underliggende eiendelen vil bevege seg nok til å gjøre opsjonen i pengene før utløpet.
Andre faktorer som påvirker samtalepremien er den underliggende eiendelens volatilitet og renten. Høyere volatilitet og renter vil gi en høyere premie.
Er samtaleprisen avhengig av forfallsdato? Ja, samtaleprisen er avhengig av forfallsdatoen. Dette er fordi kjøpsprisen er prisen som utstederen av obligasjonen har rett til å innløse obligasjonen til før forfallsdatoen. Hvis forfallsdatoen ligger langt frem i tid, vil kjøpsprisen være høyere enn hvis forfallsdatoen er relativt nær. Hvorfor kalles et anropsalternativ et anrop? En kjøpsopsjon kalles en call fordi den gir innehaveren rett, men ikke plikt, til å "ringe" det underliggende verdipapiret til en spesifisert pris innen en viss tidsramme. Begrepet "ringe" betyr i denne sammenheng å kjøpe verdipapiret.